これらのバイオテクノロジー幹部はヘルスケア株で完璧なタイミングで取引を行った

この記事は元々、 とによってに公開されたものです。 とレポートに貢献し、 研究に貢献しました。

この訴訟は証券取引委員会にとって大胆な一歩でした。

2021年、当局はマシュー・パヌワット氏をインサイダー取引で告発した。 5 年前、彼は自身の会社、メディベーションと呼ばれるバイオ医薬品事業が買収されようとしていることを知りました。しかし、彼は雇用主の株を買う代わりに、このニュースで株価が上昇すると予想される競合他社のオプションを購入した。同庁によると、同氏は10万7000ドルの不法利益を得たという。

SEC は、これまでのところ初めて、ある幹部が自社の機密情報を使用してとして訴訟を起こしました。

「バイオ医薬品業界の内部関係者は、自社と「業界の他の企業」の両方に影響を与える重要な非公開情報に頻繁にアクセスしている」と同委員会の執行責任者ガービル・グルワル氏は今回の件を発表する際に警告した。 「SECはあらゆる形態の違法取引を検出し、追及することに尽力しています。」

基礎の一つは、メディベーション社が、従業員が一般の投資家には入手できない企業情報に基づいて競合他社の株を売買することを明示的に禁止する方針を持っていたことだ。

メディベーション社のポリシーに違反する危険を冒したのはパヌワット氏だけではなかったことが、プロパブリカが近年入手したIRS機密データの宝庫であることを示している。

それは彼の当時の上司でCEOのデビッド・ハン氏でもあった。

記録によると、フン氏は製薬会社の株式やオプションを頻繁に取引し、そのような企業数十社の株式の上昇か下落に数千万ドルを賭け、その中には彼の会社と直接の競合他社もあったことが示されている。

彼のトレードのいくつかは、彼がCEOとしての立場にあるときに知っていたかもしれないライバルに関するニュースの直前に行われた。あるケースでは、彼は個人的に発表したニュースに先立って取引した。

フン氏の取引の規模は、不正行為を否定した彼の部下がSECの照準を合わせたものよりも小さい。

フン氏の広報担当者は、同CEOが競合他社に関する非公開情報を知ったことは認めたが、その情報が同氏の数十件の取引に影響を与えたことはないと否定した。

今年初め、プロパブリカは、業界の非公開情報にアクセスできる一部の幹部が、直接の競合他社やパートナー企業の証券についてを明らかにした。

証券法の専門家らは、取引の多くは場合によっては急速に数百万ドルの利益をもたらしたため、規制当局による調査が必要だと述べた。取引はエネルギーから玩具、紙製品から住宅ローン債権回収業者まで、さまざまな分野に及びました。

しかし、ある業界は、疑わしい取引の頻度と種類の両方で際立っていました。それは、バイオテクノロジーと、医療機器メーカーや製薬会社などの比較的小規模なヘルスケア企業です。

数十人の裕福な経営者やコネのある投資家が、競合する企業や個人的なつながりのある企業など、そのような企業で絶妙なタイミングで株式取引を行ったと報告した。

プロパブリカは、国内のトップビジネスリーダーの多くを含む最も裕福な納税者の納税記録に記録された数百万件の取引を分析した。これらの取引の大部分には、優良株などの長期保有を伴う、普通の投資が含まれていました。しかし、専門家が潜在的に疑わしい取引の特徴を示す取引は少数だった。

タイミングの良い取引を見つけることは、プロパブリカの分析の出発点にすぎませんでした。次に、市場を動かすニュースの直前に発生した取引、特に投資家が特定の企業の株を取引したことがほとんどない、または異常に高額な金額を取引していたか、または投資家が以前の投資パターンから逸脱していることを示す取引を精査しました。初めてのリスクのあるオプション。

私たちは、これらの人々が、適切なタイミングで株価が上昇または下落した企業に関する情報を入手する可能性のある非公開の手段を持っているかどうかを調査しました。私たちはこれらの取引に関する匿名化された説明を学者、元検察官、元SEC職員に提供し、彼らが規制当局の注目を集めるべきだったと言ったものに焦点を当てました。

注目すべき例としては、次のようなものがあります。

あるバイオテクノロジー企業の会長は、パートナー企業の買収に向けた秘密交渉が最終段階に達していた矢先、そのパートナー企業の株式を購入した。

骨の健康関連会社の会長は、売上高が軌道に乗る直前に、取締役会の顧問が経営する医療技術会社に積極的に賭け、一連のオプション取引で2,900万ドルを手に入れた。

がん研究というニッチな分野とつながりのある裕福な投資家が、買収される直前にその分野の企業を史上初めて個人的に取引した。彼は高リスクのオプションを購入し、すぐに 100 万ドルの利益を獲得しました。

情報エッジはどの業界でも利益をもたらしますが、特に医療分野ではその傾向が顕著です。同社の企業の多くは、たった 1 つまたは少数の製品を中心に構築されているため、株価は特に不安定であり、内部知識を持つ投資家によって利益を得る機が熟しています。

バイオテクノロジー企業やその他の新興企業は、明らかな勝敗の瞬間に直面しています。臨床試験、規制当局からのシグナル、または買収の噂により、株価が大きく変動する可能性があります。

2021 年に膨大な IRS 記録の報告を開始して以来、プロパブリカはデータを分析し、それを一連の記事「 の基礎として使用してきました。この記事では、税法が富裕層や富裕層に有利なさまざまな方法を明らかにしています。超富裕層がそれらの利点をどのように活用するか。

IRSのデータには、取引を扱う証券会社から提供された、富裕層の納税者の株式やオプション取引の数百万件の記録も含まれていた。 SEC はブローカーや取引所からの株式取引データを定期的に調査していますが、多くの点でより包括的な IRS データにはアクセスできません。

(SEC の広報担当者はこの記事についてコメントを控えました。)

証券専門家らは、何が取引を疑わしく、さらなる調査に値するのかについて明確な定義はないと述べた。たとえば、比較的少額の有利な取引であっても、投資家が会社とつながりがある場合には、依然として精査が必要となる可能性がある。

投資家がその証券を頻繁に取引する場合、優れたタイミングでの取引はそれほど注目に値しません。投資家が事前に知っていたニュースや動き始める前に取引が行われた場合、控えめなリターンの取引でも問題が発生する可能性があります。また、トレーダーの株式への投資戦略が最終的に成功しなかったとしても、1 回の儲かる取引が違法とみなされる可能性があります。

この記事で検証された取引パターンについてプロパブリカがインタビューした専門家らは、それぞれの取引パターンが規制当局による厳しい監視のきっかけとなるはずだが、何らかの行動につながるかどうかは多くの追加要因に左右されるだろうと述べた。

彼らは、株式取引は一般に複数の要素が満たされた場合にのみインサイダー取引法に違反するとみなされると指摘した。このトレーダーは、まだ公には知られていない、同社の株価に影響を与える情報を持っていたに違いない。そして、トレーダー、またはチップを提供した人には、その情報を開示したり、個人的な利益のために使用したりしない義務があったに違いありません。

プロパブリカの記録には、投資家がなぜ特定の取引を行ったのか、どのような情報を保有していたのかについては何も示されていない。この記事で名前が挙がった裕福な投資家たちは、自分たちの取引が不適切だったことを否定するか、コメントしなかった。

フンが経営する数十億ドル規模の企業であるメディベーションの個人取引方針は特に明白だった。メディベーションの従業員は競合他社の株価にも影響を与える可能性のある非公開情報を保有しているため、従業員に対し競合他社の株式の取引には注意するよう警告した。ポリシーには、「個人の利益を得るためにそのような情報を利用することは違法である」と記載されている。

しかし、プロパブリカのデータによると、数多くのバイオ製薬会社を率い、マスコミではディールの達人と評されてきたフン氏が、競合他社の証券を取引することで同社の方針に違反するリスクを負っていた。

フン氏がメディベーションを率いていた10年以上の間、彼自身の会社以外の証券取引から得た収益のほとんどは製薬部門に関係していた。

タイムリーな取引により、時には数十万ドルの利益を獲得したり、悲惨な損失を回避したりすることもありました。 （記録によると、彼は時々お金を失ったこともありました。）

私たちが同氏の取引パターンや高官の役割について説明した証券専門家（名前ではない）らは、今回の投資はトップ経営者が平均的な投資家には得られない情報を利用しているようだと述べた。

フン氏の納税記録によると、2011年7月と8月にデンドロンという会社の100万ドル以上相当の株を売却した。デンドレオンは当時、フン氏の会社と競合していた有望な前立腺がん治療薬を生産しており、自社薬を市場に出すべく取り組んでいた。

フン氏が8月にデンドレオン株の約50万ドルの2つのトランシェの最後の株を売却した翌日、売上不振と前立腺がん治療薬に対する医師らの当初の熱意の欠如により、同社の株価は67％下落した。

業界専門家らによると、当時のメディベーション社の医薬品のように、医薬品が開発の最終段階にある場合、同社は通常、競合薬について診療所を調査するなど、代表者に競合状況を調査させることになるという。そして、企業のビジネスサイドの従業員は、競合他社であっても、カンファレンスで頻繁に交流し、噂話を交わします。

数カ月後の2011年10月、フン氏は再びデンドレオン株を購入したが、数日後にすぐに方向転換し、それらの株を購入時とほぼ同じ約15万ドルで売却した。

1週間後、フン氏は、自社の前立腺がん治療薬の治験が非常にうまくいったため、プラセボを投与された参加者にもこの薬の提供が開始されることを会社が知ったと発表した。

「これらの結果は、この延命の可能性がある治療法を前立腺がんコミュニティに利用可能にするための重要な一歩であると同時に、当社にとって重要なマイルストーンでもあります」と当時のプレスリリースでフン氏は述べた。

フン氏が自社の有望な業績を発表したのと同じように、デンドレオン氏はさえない四半期決算を発表した。同社の株価は37％下落した。

当時両社を担当していたアナリスト、デービッド・ニーレンガルテン氏はプロパブリカに対し、業績報告が下落の大半の原因となったが、その一部はメディベーション社の臨床試験結果に起因する可能性もあり、デンドレオン社の市場シェアに脅威を与えたと語った。

フン氏の広報担当者は、デンドレオン株を売却した際、フン氏は自社の臨床試験の結果を知らなかったと述べた。

フン氏は6年間でデンドレオン株を20回近く売却したが、そのほとんどの取引額は15万ドル未満だった。フン氏の広報担当者は、デンドロン取引を行った際に関連する非公開情報を持っていなかった、と否定した。

ある例では、専門家が重要視される可能性が高いと述べたニュースをフン氏自身が開示する前に、フン氏が競合他社の株式を取引していたことが税務記録に記録されている。

2015 年 8 月 24 日、フン氏はメディベーション社が BioMarin という会社から抗がん剤を買収すると発表しました。この薬は、フン氏が「刺激的な腫瘍治療薬」と称賛した数少ない最先端の新薬のうちの1つだった。

フン氏が語らなかったのは、彼の会社が買収を完了したのと同じ日、ただし公表の3日前に、彼は個人の株式取引口座で購入を行ったことだ。彼は、「PARP阻害剤」として知られる同じ治療カテゴリーの薬剤を別途開発していた会社、クロービス・オンコロジーの株を約800万ドルで購入した。

買収後、製薬業界紙は、このクラスの医薬品への関心が高まっていると報じた。フン氏の契約は、PARP阻害剤の初の大規模買収となった。

フン氏の会社を担当したアナリスト、ニーレンガルテン氏は「明らかに、すべてのPARPは破綻するだろう」と述べた。クロービスは少数の医薬品に依存する小さな会社なので、「本当に爆発するだろう」と彼は言う。

そして、それは実現しました。調停合意が発表されてから 1 週間で、フン氏の株式購入は功を奏した。クロービス株の価格は約 11% 上昇したが、専門家はこの上昇の一部はフン氏の麻薬買収によるものであると考えている。

翌月フン氏が株を売却するまでに、125万ドルの利益を手にした。

フン氏の広報担当者は、メディベーション社によるバイオマリンの医薬品買収が、同じクラスの医薬品を製造する企業の株価に影響を与えるとはフン氏は考えていないと述べ、この取引を擁護した。

同氏はまた、株価上昇のほとんどは買収のニュース当日ではなく、発表後の数日間に起きたと述べ、これはフン氏の利益が他の要因によるものであることを示していると述べた。

フン氏が購入したクロービス株は、ストックオプションと呼ばれるもの、つまり将来の証券を売買する取り決めを含む一連の複雑な取引であったことが記録で示されているものの、その最終段階を表していた。 2015年4月、フン氏はクロービスの「プットオプション」の販売を開始した。

それは、彼が別の投資家に近い将来、指定された価格でクロービス株を彼に売却する権利を与える契約を結ぶことを意味した。これは本質的に、クロービス株がほぼ同じ価格で推移するか上昇するだろうというフン氏の賭けだった（典型的な個人投資家にとっては洗練された異例の取引だった）。

4月と5月に、フン氏は少数の契約を売却した。 6 月から 7 月にかけて、彼はより頻繁に、より大量の販売を開始しました。その数は、前の 2 か月間で販売した契約の 17 倍でした。彼の広報担当者によると、これはフン氏にバイオマリンの薬を購入するよう打診された頃だったという。

オプションの有効期限がずらされていました。彼の契約の大部分は、彼が麻薬入手を完了したのと同じ日に期限切れとなった。

その瞬間、フンには 2 つの選択肢がありましたが、どちらも不快に思えました。同氏の広報担当者によると、同氏は現金で契約を終了することもできた可能性が高いが、その日のクロービスの取引価格よりも高い株価でのオプションだったため、即時損失を被る可能性があったという。

この契約では、指定された株数を購入することも認められていたが、73ドル未満で取引されている株には1株あたり75ドルから85ドルを支払うことになるため、一見悪い取引のように思えた。

しかしその日、フン氏は市場が気づいていないことを知っていた。それは、彼の会社がバイオマリンの薬を買収すると発表しようとしていることだった。

フン氏は約800万ドル相当のクロービス株を購入した。会社の発表後、フン氏はつり上げられた価格で購入したにもかかわらず、数日で黒字を達成した。オプション取引は見事にうまくいきました。彼は翌月その株を売却し、125万ドルの利益を得た。

フン氏の広報担当者は、同年に売却したクロービスのオプションをすべて考慮すると、フン氏は実際には約10万ドルの損失を被ったと指摘した。一部の契約の期間ははるかに長く、有効期限は翌年までとなっていました。

フン氏は、契約の一部を守り続けたが、数カ月後にクロービス株の価格が大幅に下落したことで最終的に損失を被ったと述べた。同広報担当者はまた、非公開情報を利用しようとする者は、複雑な一連のオプション取引を行うよりも、企業の株を購入する方が効率的にできると述べた。

プロパブリカは、身元を明らかにすることなく、クローヴィスを扱うフン氏の選択肢について、ウォートン校教授でインサイダー取引の第一人者であるダン・テイラー氏に説明した。テイラー氏は「問題の取引は良く言えば非常に非倫理的で、最悪の場合は違法になる可能性がある」と述べた。

「私はあらゆる幹部に対し、ここで述べられているような行為をしないよう警告します。その行為が規制当局の注意を引いた場合、重大な法的危険が生じる。」

ハリー・スローンは医療業界で名を上げたわけではありません。彼はハリウッドで有名になりました。

しかし、2017年にスローン氏は、がん治療に注力するシアトルのバイオ医薬品会社ジュノ・セラピューティクスに巨額の賭けをした。

スローンはこれまで個人的に Juno に投資したことはありませんでした。また、1999年から2019年にわたる彼の納税記録には、彼が他の企業に投資するオプションを購入した形跡はない。

しかし、2017年12月14日と15日、同氏はプロパブリカの税務データで初めてその両方を行った。彼は、特定の価格で株式を購入する権利を与える契約であるジュノーのコール オプションを 25 万ドル以上購入しました。

オプションは「アウト・オブ・ザ・マネー」、つまり価格が当時の株価をはるかに上回っていた。この賭けは、Juno の株価が大幅に上昇した場合にのみ報われます。

オプション、特にスローン氏が購入したようなアウト・オブ・ザ・マネーのオプションはリスクを伴うが、莫大な利益をもたらす可能性がある。株価が契約で定められた購入価格を超えて上昇すれば、大きな勝利を得ることができます。

Amazon の株が 1 株あたり 125 ドルで販売されている場合、市場価格が 130 ドルを超えない限り、130 ドルで株を購入するオプションは有効期限には価値がありません。 Amazon が 125 ドルのままであれば、無駄にお金を使ったことになります。しかし、それが1株当たり175ドルまで高騰すれば、少額の投資で大きな利益を得ることができるだろう。

スローンのタイミングは先見の明があったことが証明された。一般の人々はまだそのことを知りませんでしたが、2017 年 12 月は Juno の歴史において非常に重要な瞬間でした。同社はがん治療分野のリーダーであるセルジーンへの身売り交渉を非公開で進めていた。スローンが彼のオプションを購入したのと同じ日に、セルジーンはオファーを大幅に引き上げ、ジュノは買収されることに同意した。

1か月後にウォール・ストリート・ジャーナルが差し迫った買収のニュースを報じると、ジュノの株価は1株当たり46ドルから69ドルに急騰し、1日の上昇としては過去最大となり、スローンはすぐに現金を手に入れた。彼はオプションの最初のトランシェの多くを売却した。 677,000ドル。これは、20年間の記録の中で、彼が内部関係者ではなかった会社の証券で行った最大の売却であった。

合計で、彼はジュノ取引から 110 万ドル以上の利益を主張しました。これは、オプションのコストに対して 450% の利益になります。

2017年の251取引日のうち、スローン氏がオプションを購入でき、ポジションの大部分を保有していた短期間で最終的に株価が上昇したのと同じくらい株価が上昇するのを確認できたのは、他にわずか12日しかなかった。

通路の両側で大統領候補者への著名な募金活動家であるスローン氏は、広報担当者を通じてプロパブリカからの質問に答えることを拒否し、代わりに次のように短い声明を出した。スローン氏が生涯にわたって築いてきた評判です。」

プロパブリカは、元SEC委員、元SEC弁護士2名、インサイダー取引の著名な学者2名に、スローン氏の取引に関する匿名の説明を提供した。 5人全員が、この種の事実パターンは、取引のタイミングが非常に適切であり、その前後のスローン氏の取引と比べていかに異常であるため、規制当局の精査を招く可能性があると述べた。

元SEC委員アリソン・ヘレン・リー氏は、「アウト・オブ・ザ・マネーのコール・オプションがあり、その名前での取引歴がなく、優れたタイミングで多額の利益が得られれば、一般的にはそうだが、規制当局の注目を集めると予想する」と述べた。言った。

同氏は、トレーダーがその会社が属するニッチ業界と何らかの個人的なつながりを持っていた場合、著しくタイミングの良い取引はさらに疑わしい可能性があると述べた。

彼のキャリアの多くはハリウッドでのものでしたが、スローンはエンターテインメント弁護士であり、最終的にはメトロ・ゴールドウィン・メイヤーの CEO になりましたが、バイオテクノロジーやジュノが所属していたサブセクターとのつながりがないわけではありません。

スローン氏は、がん細胞を攻撃するようにヒト細胞を改変する新しいがん治療法「CAR T細胞」療法の分野のリーダーの一人であるアリー・ベルデグラン氏を知っていた。これは、Juno が専門としたのと同じニッチ分野です。

スローンとベルデグランは両方とも芸術慈善活動に積極的で、少なくとも2013年には同じロサンゼルス美術館を支援していた。ベルデグランさんの妻は、2011年にスローンさんの妻がプロデュースした映画の。そして、スローンは 。

ベルデグラン氏は以前、Juno の競合企業である Kite Pharma の CEO を務めていましたが、Juno が買収される数か月前に会社を売却しました。スローンがジュノ コール オプションに投資していた頃、ベルデグランは新しい CAR-T 会社を立ち上げていました。

(4 年後の 2021 年、スローンは、Ginkgo Bioworks という生物エンジニアリング会社の株式公開を支援しました。そのベンチャーにおける彼のパートナーの 1 人がベルデグランでした。)

スローンとベルデグランがジュノーについて話し合ったという証拠はない。ベルデグルーン氏は度重なるコメント要請に応じなかった。

ロバート・スティラーは喫煙具とコーヒーで富を築きました。彼は、K カップ コーヒー ポッドの普及に貢献した数十億ドル規模の企業、グリーン マウンテン コーヒー ロースターズを設立する前に、ジョイントやタバコに使用される巻紙 EZ Wider の立ち上げに貢献しました。 2001 年にフォーブス誌が彼をと宣言したように、この役割が彼をビジネス界の有名人に押し上げました。

Stiller 氏が Green Mountain を去った後、骨の健康に関するスタートアップである AgNovos の取締役会長を務めました。そこでスティラー氏が率いる取締役会は、経験豊富な医療技術幹部であるスティーブン・マクミラン氏を特別顧問に雇用した。

2013年末までに、マクミラン氏は別の医療技術企業であるホロジック社のCEOに任命されたが、スティラー氏の特別顧問としてAgNovos社に留まった。

数か月以内に、スティラー氏は初めて、そして積極的にホロジックへの投資を開始しました。

2014年3月から2015年1月までの33日間、マクミラン氏の会社で総額980万ドルのコールオプションを購入した。それぞれが勝利し、合計 2,900 万ドルの利益を獲得し、ほぼ 300% の利益を得ました。スティラー氏の納税記録には、1999年から2019年にかけてホロジックとグリーンマウンテン以外の企業でオプションを購入した形跡はない。

ホロジック社の株価上昇は、主に同社の革新的なマンモグラフィー装置製品群からの収益の伸びによるもので、乳房Ｘ線撮影装置は、成長する前に小さな腫瘍を明らかにするのに役立つ三次元画像を提供するため、標準的な乳房スキャンよりも効果的である。

同社は、スティラー氏の最初の購入後の 2014 年 4 月下旬から、その製品ラインが特に力強い成長を遂げたと報告し始めました。

そこから、この製品ラインがウォール街の収益予想を上回り続け、より多くの研究でその有効性が確認されたため、製品に対する興奮はさらに高まりました。業界関係者の反感を避けるため匿名を希望した業界専門家によると、同社は売上高が発表される数カ月前に注文が増加していることに気づいていただろうという。

スティラー氏は3月初旬にコールオプションの購入を開始した。

スティラー氏は電話で、マクミラン氏を信頼していたのでホロジックに投資したと述べたが、マクミラン氏は会社内部の仕組みについて詳しい情報を彼に決して教えなかったと述べた。 「私は彼にこう尋ねました。『状況はどうですか？』そうすれば彼は『良かった』と言うだろう」とスティラー氏は語った。 （マクミラン氏はコメントの要請に応じなかった。）

スティラー氏は、その期間中に他の企業のオプションも購入したと思うが、具体例を挙げることはできなかったと述べた。同氏は、いつだったかは分からないが、オプションに加えてホロジック株も購入した可能性があると述べた。

同氏は、良いニュースが発表される前に、知人が経営する会社でコールオプションを購入するのは「良くないと思われるかもしれない」ことを認め、振り返ってみれば控えていたかもしれないと語った。 「私は常に最高の倫理観のもとで行動してきたし、インサイダー取引も理解しているし、絶対にやらないし、他の人にやるよう頼むつもりもない」とスティラー氏は語った。 「それは私のDNAにないだけです。」

スティラー氏のマクミラン氏との話し合いの説明によれば、彼のトレードは法律に抵触する危険があった。プロパブリカは、インサイダー取引事件を長年担当してきたホワイトカラーの弁護人であるチップ・ローウェンソン氏に、スティラー氏を特定することなくスティラー氏の取引について説明した。

「あなたが説明した内容は、インサイダー取引の可能性があるようです」とローウェンソン氏は語った。 「たとえ彼の言葉を真に受けて、彼が尋ねたのは進捗状況だけで、彼は順調に進んでいると答えたとしても、それは重要な非公開情報である可能性があります。」

ローウェンソン氏が説明したように、会社の経営状況についての一言の答えは、丁寧なおしゃべりである場合もあれば、意味のある雑談である場合もあります。 「それは、まともな投資家なら知りたいことだろうか？正直な答えが得られていると思うなら、そうです。」

2018年、バイオテクノロジー大手バイオ製薬企業幹部のジム・マレン氏が、マサチューセッツ州ケンブリッジに本拠を置き、遺伝子編集技術を利用して病気の治療を行うエディタス・メディシンの取締役会長に就任した。珍しい病気。

（マレン氏は任期満了後、今月初めに辞任した。）この上場企業はセルジーンと協力し、 がん治療法を開発している。

マレン氏の納税記録によると、彼はこれまで比較的少額でセルジーンとの取引に失敗したことがあったが、2018年12月18日、同社株を過去最大の7万3000ドル相当の購入をした。これは過去のすべての購入額とほぼ同額だ。組み合わせた。

彼のタイミングは素晴らしかった。

セルジーンは当時、製薬大手ブリストル・マイヤーズ スクイブによる買収に向けて極秘交渉を進めていた。マレン氏が株式を購入する前日、セルジーンは買収交渉について知る人々の輪を広げていた。

その後のSEC提出書類によると、セルジーンはより高い競争入札を求めることを期待して、身元不明の製薬会社に買収の可能性について通知したという。この措置により、秘密会談が漏洩するリスクも高まった。

（打診された企業は、セルジーンの買収を検討するにはエディタスよりも桁違いに大きい企業でなければならなかったが、競合する提案を拒否した。）

翌日、マレン氏がセルジーンの株を購入したのと同じ日、セルジーンの執行委員会はブリストル・マイヤーズとの提携を進めることを決定した。

マレン氏の買収から 2 週間後にこの取引が発表され、セルジーンの株価は急騰し、最終的にマレン氏は 46,000 ドルの利益と 60% 以上の利益を得ました。

マレン氏とエディタス氏はコメントの要請に応じなかった。

連絡する

プロパブリカは今後も富裕層の株式取引に関する報道を続ける予定だ。この記事で言及されている経営幹部、または彼らと関係のある企業の取引関係者に関する情報をお持ちの場合は、ご連絡ください。 Robert Faturechi には、 への電子メール、または 213-271-7217 への Signal または WhatsApp による連絡が可能です。 Ellis Simani への連絡は、電子メールまたは Signal (253-237-3458) でご連絡いただけます。

データの背景と制限

投資家が株式、債券、またはその他の有価証券をブローカーを通じて販売する場合、会社は通常、売却した資産、売却益、売却日を記載した1099-Bと呼ばれる納税フォームを発行する必要があります。

証券会社は、1099-B のコピーを投資家と IRS の両方に提供します。 ProPublica の取引世界は、ProPublica シリーズ「The Secret IRS Files」の基礎を形成した大規模な記録セットの一部である、数千万件のこれらの記録から抽出されました。

プロパブリカのデータベースには、投資家によって行われた、または投資家のために行われたすべての取引の完全な画像は含まれていません。たとえば、パートナーシップなどの別の法人を通じて行われた投資は含まれません。さらに、1099-B フォームは、資産の購入時ではなく、売却時に作成されます。

しかし、多くの記録には証券の取得日が記載されていたため、プロパブリカの記者は投資家の購入活動の一部を見ることができた。購入されたものの最近まで売却されなかった有価証券はデータに含まれていません。

データセットはおよそ 20 年にわたるものです。開示要件が年々増加しているため、近年の取引には通常、より多くの情報が含まれています。この追加の詳細により、プロパブリカはデータ内の個人が株式市場でどの程度成功したかをより正確に判断できるようになりました。 2011年以前に購入した株については、証券会社は売却日とそれによって生じた収益総額を報告する必要があったが、支払った価格は報告しなかった。

すべてのオプション取引を報告する必要があるわけではありません。購入されたオプションは、特定の価格で株式を売買する権利を与えます。成功した場合は、2 つの方法のいずれかでクローズアウトできます。実際に株式を売買する代わりに、保有者は現金での支払いを選択することができます。これは、プロパブリカが調査した納税フォームの種類でそのように明示的に表示される一般的な方法です。

あるいは、保有者は割引価格で株式を購入することもできます。この種の取引は株式が売却された後にのみIRSに報告され、売却された場合には、もともとオプションの支払いの一部として受け取った株式として上場する必要はない。

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