Açık Kaynak Hizmet Tokenları SEC Yetkisi Altında Menkul Değerler Değildir

Batı nasıl kaybolabilir?

Lucius Gregory Meredith ve Ralph Benko tarafından

Gary Gensler kripto projelerine sıkı sıkıya bağlıyken yasanın nasıl uygulandığına ilişkin ayrıntılara bakmak önemli. Hem Tanrı'nın hem de Şeytan'ın ayrıntılarda barınması için yeterli yer vardır. Özellikle, fayda belirteçlerine ilişkin ayrıntılar, kesin Howey Testine göre menkul kıymet olarak kabul edilemeyecek bu tür belirteçlerin bir sınıfını tanımlar. Ne kar beklentisi ne de başkalarının çabalarına bağımlılık bu tür yardımcı tokenlar için geçerli değildir ve bu nedenle meşru olarak menkul kıymet olarak kabul edilemezler.

Yardımcı tokenlara ilişkin ayrıntılar, kesin Howey Testine göre menkul kıymet olarak kabul edilemeyecek bu tür tokenların bir sınıfını tanımlar. Ne kar beklentisi ne de başkalarının çabalarına bağımlılık bu tür yardımcı tokenlar için geçerli değildir ve bu nedenle meşru olarak menkul kıymet olarak kabul edilemezler.

Ağ erişim belirteçleri ve hizmet reddi (DoS)

Bunu okuyorsanız, muhtemelen İnternet'e yönelik API'nin ne olduğunu ve neden hizmet reddi saldırılarına karşı korunması gerektiğini biliyorsunuzdur. Ancak, bu terimlerin ne anlama geldiğini bilmeyen "normlardan" biriyseniz, haydi siz, ben, Sherman ve Bay Peabody, WayBack Makinesi'nde 2005'e kadar bir yolculuğa çıkalım.

O günlerde özgür ve açık bilginin sonsuz potansiyeli konusunda hâlâ bir saflık vardı. QAnon, derin sahtekarlıklar, ChatGPT ve İnternet'in Babil Kulesi'nin modern eşdeğeri olabileceğine dair diğer imalar, mucitlerinin gözünde henüz bir parıltı bile değildi. Şirketler düzenli olarak İnternet bağlantısı olan herkesin dünyanın herhangi bir yerinden erişebileceği (İnternet'e yönelik olarak adlandırılan) ağ hizmetleri kurardı. Bu tür hizmetlere, isteklerin belirli, iyi tanımlanmış bir formatta (uygulama programı arayüzü veya API yazılım teriminden türetilen) kuruluşun kurmuş olduğu ağ hizmetindeki makineler tarafından sunulan bir İnternet adresine gönderilmesiyle erişildi.

İnternete yönelik bu tür API'lerin saldırılara karşı savunmasız olduğu kısa sürede keşfedildi. Tek bir kötü aktörün hizmete binlerce veya milyonlarca istek göndermesi veya milyonlarca botnet'in her biri hizmete birkaç istek göndermesi durumunda, hizmetin çıkmaza girmesi ve meşru isteklere yanıt vermemesi mümkündü. Aslında tüm bunlar 2005'ten çok önce keşfedilmişti. Ancak 2005'e gelindiğinde bu tür saldırılarla başa çıkma uygulaması az çok yerleşik hale gelmişti.

Çözüm basit. Ağ sahibi dijital bir token yayınlar. İçinde belirli bir belirtecin gömülü olduğu bir istek, belirteç başına belirli sayıda isteğe kadar kabul edilir. Bu uygulama, oturum açma sorgulamaları için yetkilendirme kimlik bilgilerinin verilmesi ve muhafaza edilmesi zorunluluğundan daha az külfetli ve maliyetlidir. Pek çok şirket bunu yapıyor ve yirmi yılın büyük bir kısmında bunu yapıyor. Sadece yazılım veya dijital hizmet şirketleri değil Ve Bunun gibi jetonlar yayınlayın.

Medya şirketleri gibi diğer şirketler , Ve , ayrıca bu uygulamayı kullanın. (Yukarıdaki köprüler token dağıtım sayfalarına yöneliktir.) Uygulama her yerde mevcuttur ve iyi kabul görmektedir. Web gibi açık bir ağın işlevselliğine özgüdür.

Bu dijital varlıklar, Howey kapsamında hiçbir zaman menkul kıymet olarak kabul edilmedi ve hiçbir şekilde meşru olarak kabul edilemez. Spesifik olarak, bu tokenlerin herhangi bir kar beklentisi olmayan meşru kullanımları vardır. Sistemin işleyişinde pratik bir faydaya sahiptirler.

Ayrıca, bu hizmetlerin birçoğunun, dijital içeriğin bu hizmetler tarafından sağlanan ağlarda depolanmasına izin verdiğini de unutmamak gerekir. Ancak kötü aktörler, yasa dışı içeriği (çocuk pornografisi, telif hakkıyla korunan materyaller ve hatta nükleer sırlar gibi) tekrar tekrar yükleyerek hizmetleri kötüye kullanabilirler. Bu nedenle, İnternet özellikli hizmetler sunan bir kuruluş , bu belirteçlerin bu veya başka şekillerde kötüye kullanıldığını keşfetmeleri durumunda bu belirteçleri geçersiz kılma hakkını saklı tutmalıdır . Bu yardımcı tokenlar, bir dizi çok iyi yasaya uymak için gereklidir. Menkul kıymetlere bile benzemiyorlar.

Menkul Kıymetler ve Howey Testi

Howey Testi, 1946'da ABD Yüksek Mahkemesi'ndeki bir davadaki karara atıfta bulunuyor: Bir işlemin “yatırım sözleşmesi” olarak nitelendirilip nitelendirilmediğini belirlemek için. Bir işlemin yatırım sözleşmesi olduğu tespit edilirse, bu bir teminat olarak kabul edilir. Daha sonra 1933 Menkul Kıymetler Kanunu ve 1934 Menkul Kıymetler Borsası Kanunu uyarınca kayıt gerekliliklerine tabidir.

Göre (SEC), bir “yatırım sözleşmesi” (bir menkul kıymet) başkalarının çabalarından elde edilecek makul bir kâr beklentisiyle ortak bir işletmeye para yatırımı olduğunda mevcut olur. 'Howey Testi', tipik menkul kıymetlerin özelliklerinden herhangi birine sahip olup olmadığına bakılmaksızın her türlü sözleşme, plan veya işlem için geçerlidir."

Göre (SEC), bir “yatırım sözleşmesi” (bir menkul kıymet) başkalarının çabalarından elde edilecek makul bir kâr beklentisiyle ortak bir işletmeye para yatırımı olduğunda mevcut olur. 'Howey Testi', tipik menkul kıymetlerin özelliklerinden herhangi birine sahip olup olmadığına bakılmaksızın her türlü sözleşme, plan veya işlem için geçerlidir."

Howey Testinin Dört Unsuru Nelerdir?

Howey Testi, kuruluşundan bu yana, işlemlerin yatırım sözleşmesi olup olmadığını belirlemek için yerleşik bir yasa olmuştur.

Howey Testine göre bir işlem, aşağıdaki dört unsuru içeriyorsa menkul kıymet olarak kabul edilir:

1. Para yatırımı
2. Ortak bir işletmede
3. Makul bir kar beklentisi
4. Başkalarının çabalarından elde edilen

Bir işlemin menkul kıymet sayılabilmesi için Howey Testinin dört şartını da karşılaması gerekiyor.

Şunu belirtmekte yarar var ki, o zamandan beri para dışındaki varlıkları da kapsayacak şekilde genişledi.

Ayrıca “ortak işletme” teriminin de net bir tanımı yoktur. Birçok federal mahkeme, ortak bir işletmeyi, yatırımcıların bir çabaya yatırım yapmak için varlıklarını bir araya topladığı yatay bir işletme olarak değerlendirirken, çeşitli mahkemeler farklı yorumlar kullanmıştır.

Makul beklenti, tam olarak ne söylediği anlamına gelir: Bir yatırımcı, işletmenin kar elde edeceği beklentisiyle ortak girişime yatırım yapar.

Testin son faktörü, bir yatırımdan elde edilen kârın büyük ölçüde veya tamamen yatırımcının kontrolü dışında olup olmadığıyla ilgilidir. Yatırımcıların yatırımın yönetimi üzerinde çok az kontrolü varsa veya hiç kontrol yoksa, bunun bir menkul kıymet olması ihtimali yüksektir. Ancak bir yatırımcının bir işletmenin yönetimi üzerinde dikkate değer bir etkisi varsa, bu muhtemelen bir menkul kıymet değildir.

Elbette, yaklaşık üç çeyrek yüzyıl önce Howey Testi'nin oluşturulmasından bu yana, pek çok kişi düzenlemelerden kaçınmak için yatırımları gizlemeye çalıştı. Howey Testi'nin formdan çok öze vurgu yapmasının nedeni budur. Aldatmalarla mücadele etmek için mahkemeler şunları inceler: Howey Testi tanımına uyup uymadığını belirlemek için bir işlemin yalnızca adı veya etiketi yerine ".

Ethereum'un büyük fikri

Satoshi'nin, iş kanıtında somutlaşan, aynı zamanda başka yerlerde de hisse kanıtı ve diğer fikir birliği algoritmalarında somutlaşan, ekonomik olarak güvence altına alınmış, lidersiz dağıtılmış konsensus protokollerinin yeni bir sınıfını keşfetmesi oldukça iyi bir fikirdi. Bitcoin ağına yol açtı. Buterin'in, Satoshi'nin fikir birliğinin defter yerine sanal makinenin durumuna uygulanması yönündeki önerisi gerçekten iyi bir fikirdi ve Ethereum ağına yol açtı. Her yerde ve özellikle hiçbir yerde çalışmayan dağıtılmış bir bilgisayar yaratır. Daha az şiirsel olarak, ağdaki her düğüm sanal makinenin bir kopyasını çalıştırıyor ve fikir birliği protokolü, tüm kopyaların sanal makinenin durumu üzerinde anlaşmasını sağlıyor.

2000'li yıllarda ve sonrasında başlatılan İnternet'e yönelik API'ler gibi, Ethereum'un dağıtılmış bilgisayarına da İnternet bağlantısı olan herkes erişebilir. Ve bu nedenle, koruma olmadan hizmet reddi saldırılarına karşı savunmasız kalacaksınız. Aslında, Ethereum dağıtılmış bilgisayara yapılan bir istek bir kod parçası olduğundan potansiyel olarak daha da savunmasızdır. Bu kod prensipte sonsuza kadar çalışabilir veya sonsuz depolama alanı kaplayabilir. Vitalik'in, ağ erişim belirteçlerinin yerleşik uygulamasını temel alan akıllıca fikri, bu tür suiistimalleri önlemek için her hesaplama veya depolama adımı için belirteçlerin zorunlu tutulmasıdır.

Vitalik'in, ağ erişim belirteçlerinin yerleşik uygulamasını temel alan akıllıca fikri, bu tür suiistimalleri önlemek için her hesaplama veya depolama adımı için belirteçlerin zorunlu tutulmasıdır.

Bu tür tokenlar, Bitcoin veya DogeCoin gibi kripto para birimlerinden tamamen ayrı ve farklıdır. Spesifik olarak, Google, Microsoft ve diğer tüm büyük dijital oynatıcılar tarafından düzenli olarak kullanılan ağ erişim belirteçleri gibi, ağ yetkilendirmesi ile ilgili bir işlev görürler. Bir token sahibi, belirli bir miktarda yürütme veya depolama için kod gönderme hakkına sahiptir.

İyi bir benzetme eski tarz video oyun salonlarıdır. Bir oyuncunun oyun süresince PacMan gibi bir oyun oynayabilmesi için jeton koyması gerekiyordu. Ethereum'un ağı "buluttaki" bir atari salonu gibidir. Ethereum'un jetonu arcade jetonları gibidir. Hem fiat hem de kripto para birimlerinin aksine, hesaplamaları güçlendirmek için özel bir yardımcı programa sahiptir. Bu nedenle Ethereum, tokenlara karşılık gelen bilgi işlem kaynağını "gas" olarak adlandırıyor.

Bu noktayı farklı bir şekilde tekrarlamakta fayda var. Para biriminin bir faydası var. Koordinasyonu sağlar ve ticareti destekler. Ancak bu onun tek kullanımıdır. Tek işlevi bir değişim aracı olmak olan tokenların Howey Testi ile olan ilişkilerine ilişkin farklı bir argüman ortaya koyması gerekiyor. Bu, bu makalenin kapsamı dışındadır, ancak ilgilenen bir okuyucu bakabilir. Bu bağlamda.

Ağ yetkilendirmesinde ve ağ işlevinde kritik bir rol oynayan ETH gibi tokenlerin kullanımı, bir değişim ortamından farklıdır. Bu "yardımcı hizmet belirteçleri", hizmet reddi saldırılarına karşı savunma için İnternette fiili standart haline gelen ağ erişim belirteçlerinin doğal bir evrimidir.

Dolayısıyla bu tokenlar , bir kasanın kilidi ya da bir evin hırsız alarmı gibi bir kar beklentisiyle gelmiyor. Ethereum, İnternet'in her yerinden erişilebilen dağıtılmış bir bilgisayardır . İnsanlar çeşitli nedenlerden dolayı bilgisayarlarla oynamayı severler. Fayda belirteçleri bunu güvenli bir şekilde yapmalarına olanak tanır.

ETH zaten bir emtia olarak belirlendi

Örnek olarak neden ETH'ye odaklandığımızı merak edebilirsiniz. Ve her ikisi de başlangıçta ETH'nin bir emtia olduğuna karar verdi. Gerçek şu ki, birçok kripto projesi Buterin'in öngörüsünü Ethereum'un yaptıklarının çok ötesinde anlamış ve önemli ölçüde geliştirmiştir. Aptos bir tanesidir. Gümüş nane başka bir şey. Ve çok dikkat çekici bir şekilde, . Bu projeler, kurucuları ve çok daha fazlası, günlük olarak düzenleme riskiyle karşı karşıya kalıyor; bu, hem maliyetli hem de gelişimi gereksiz yere yavaşlatan bir yük.

Çoğu proje, RChain hariç, kendilerini ABD dışında konumlandırarak bu riski azaltmayı seçmiştir. Bu, ABD'den bir beyin göçü yaratarak çok parlak geliştiricileri ve girişimcileri ve milyarlarca doları yabancı yargı bölgelerine aktarıyor. Bu aynı zamanda ABD'yi de riske atıyor. Bu dönüşümsel teknolojide lider olmak yerine, Berlin ve Dubai'nin bu ve komşu sektörlerdeki teknik yeniliklerin fiili merkezleri haline gelmesini sağlayacak koşulları yaratıyor.

Bu dönüşümsel teknolojide lider olmak yerine, Berlin ve Dubai'nin bu ve komşu sektörlerdeki teknik yeniliklerin fiili merkezleri haline gelmesini sağlayacak koşulları yaratıyor.

Bu makalenin amaçlarından biri, Kongre'yi ve SEC'i, Howey'in fayda tokenlarına uygulanmasının sonuçları hakkında düşünmemenin sonuçları konusunda uyarmaktır; bu, burada belirtilen nedenlerden dolayı yasal olarak menkul kıymet olarak yorumlanamaz. Ayrıntıların anlaşılması, iyi projelerin ABD'de kök salması ve çiçek açması için alan yaratır ve dolayısıyla ABD yetkililerinin yasal ve politika rehberliğine de tabi olur. SEC her ne kadar ABD sınırlarını aşmak istese de ABD dışında herhangi bir yargı yetkisine sahip değildir. Prenses Leia'nın deyimiyle, ne kadar sıkı sıkıya tutunurlarsa, o kadar çok yıldız sistemi parmaklarının arasından kayıp gidecektir.

Açık kaynak nasıl devreye giriyor?

Ancak, herhangi bir kar beklentisinden bağımsız olarak tokenleri kullanmak için bir neden belirlemede faydanın rolü, Howey Testinin bu tür tokenleri bir menkul kıymetin tanımlanmış unsurları altından çıkarması ile ilgili tek unsuru değildir. Açık kaynağın, ETH veya RChain gibi yardımcı tokenleri menkul kıymetlerden ayırmada çok büyük bir rolü vardır. Spesifik olarak, daha önce de belirttiğimiz gibi Howey Testi'nin uç noktalarından biri, ortak girişimden beklenen kârın başkalarının çabalarına bağlı olup olmadığıdır. Ethereum müşterilerinin kod tabanları gibi açık kaynak teklifleri de tam olarak şudur: açık. Kodu herkes geliştirebilir veya değiştirebilir . Herkes kodu çalıştırabilir . Ethereum örneğinde binlerce insan bunu yapıyor. RChain gibi diğer yardımcı token teklifleri söz konusu olduğunda yüzlerce kişi ve proje bunu yapıyor. Bu gerçek teorik değildir. Modern kod tabanlarının ve bir platform olarak blok zincirlerin pratik bir yönüdür.

Dağıtılmış bir hesaplama hizmetine erişmek için ETH gibi tokenlerin kullanılması bir kâr beklentisi teşkil etmez. Kod açık kaynak olduğundan herkes Ethereum düğümlerinden oluşan bir ağ kurabilir . Etkinlikte çok sayıda katılımcı bunu yaptık ve yapmaya devam ediyoruz. Bu nedenle, token veya bilgi işlem hizmeti için hangi kullanımı düşünürlerse düşünsünler, token kullanıcısı Ethereum ağının başarısına ve hatta varlığına bağlı değildir. Genellikle Ethereum olarak adlandırılan halka açık ağ, yarın ortadan kaybolabilir ve token sahipleri, kendi Ethereum ağını başlatıp tokenlarını orada kullanabildiğinden, tokenleri amaçlanan amaca hizmet etmeye devam edebilir. Dolayısıyla başkalarının çalışmalarına bağlı değildir ve bu nedenle Howey kapsamında bir teminat olarak yorumlanamaz.

Ayrıntılı olarak belirtmek gerekirse, bir token aslında belirli bir ağa veya bir ağın başlatılmasına bağlı değildir. Özellikle RChain'in RHOC ve REV'inin gösterdiği gibi, bir ağla ilişkili özel anahtarın diğerinde değişmeden çalışacağı şekilde işleri düzenlemek mümkündür. RChain başlangıçta tokeni RHOC'yi Ethereum'un üstünde bir ERC-20 tokenı olarak geliştirdi; bu, RChain geliştiricilerinin bir token tedariki uygulayan ERC-20 standardına uygun bir Solidity kodu parçası yazdığı anlamına geliyor. RChain, tüm RHOC sahiplerine, Ethereum ağındaki RHOC tokenlerine erişmek için kullandıkları özel anahtarın, tasarım gereği , canlı yayına girdikten sonra RChain ağında değişiklik olmadan çalışın.

Blockchain'lere ve özel anahtarlara aşina olmayanlar için, özel anahtarı GMail veya Facebook gibi bazı çevrimiçi hizmetlerin şifresi gibi düşünün. Özel anahtarlar ile çevrimiçi hizmetler için kullanılan parolalar arasında çoğu deneyimsiz kullanıcının umursadığı temel fark, neredeyse tüm durumlarda, özel anahtarınızı kaybederseniz şansınız kalmazken, çoğu çevrimiçi hizmet için parola sıfırlama veya kurtarma olanağı sunmalarıdır. prosedür. Bu farkın dışında, özel anahtarı şifre gibi düşünmek iyi bir ilk yaklaşımdır.

Ethereum veya RChain durumunda özel anahtar, akıllı sözleşme kodunu çalıştırma isteklerini dijital olarak imzalamak için kullanılır. İsteği imzalamak için kullanılan özel anahtar, isteği yapan kullanıcının gerçekten de akıllı sözleşme kodunu çalıştırmak için gerekli ağ erişim belirteçlerine sahip olduğunu doğrulamak veya doğrulamak için kullanılabilir.

Çatallama

Kriptografik olarak güvenli bir şekilde, bir ağda kullanılan tüm özel anahtarların başka bir ağda değişmeden ve alternatif ağı kuran kişinin özel anahtarları veya diğer tanımlayıcı kimlik bilgilerini bilmeden çalışmasını sağlamak mümkündür. özel anahtar sahipleri. RChain bu yöntemi, RHOC sahiplerinin prensipte ağ yayına girdikten sonra RChain ana ağında tokenlerine erişebilmelerini sağlamak için kullandı. RChain veya Ethereum ile bir başkasının alternatif ağ kurması ve genel ağlardaki özel anahtarların alternatif ağda değişmeden çalışması da mümkündür. Ve sonra bir başkası alternatif ağa bir alternatif oluşturabilir ve başlangıçta dağıtılan özel anahtarlar da bu ağ üzerinde çalışır ve bu şekilde devam eder.

Alternatif ağlar kurma sürecine çatallanma denir; bu terim açık kaynaktan türetilmiştir; burada açık kaynak kod tabanının çatalı, kodun orijinal kod tabanından farklı bir şekilde gelişmesini isteyen bir topluluk tarafından sürdürülen bir versiyondur. gelişiyor olmak. Forking, blockchain toplulukları tarafından her zaman kullanılır. Tokenları yeniden dağıtmadan çözülemeyen bazı anlaşmazlıklar olduğunda temel çözümdür.

Forking, blockchain toplulukları tarafından her zaman kullanılır. Tokenları yeniden dağıtmadan çözülemeyen bazı anlaşmazlıklar olduğunda temel çözümdür.

Bu, meselenin can alıcı noktasına gidiyor. Bir ağ, özel anahtarda herhangi bir değişiklik yapılmadan çatallanabildiğinde, token sahibi başkalarının çabalarına bağımlı değildir . RChain durumunda, bir saat kadar boş zamanı olan herkes, tam bir alternatif ağ oluşturabilir. Halihazırda dağıtılan özel anahtarlar önceki ağda olduğu gibi çalışacaktır. RChain'in durumunda bu tasarım gereğiydi. RChain'in reklamı yapılan özelliklerinin bir parçasıdır. Elbette Ethereum da bu özelliğin tadını çıkarıyor, Ethereum'un bir versiyonundan diğerine geçiyor. Ve RChain'in RHOC'den REV'e sürecinin gösterdiği gibi, özellik bir tür ağdan (Ethereum) tamamen farklı bir tür ağa (RCain) geçmeyi kapsar.

Tokenların yeniden dağıtımı ve merkeziyetsizliği

Bu bağlamda, token dağıtımının, ağda barındırılan ve özel anahtarlarla erişilebilen hangi adreslerin hangi miktarda token ile ilişkili olduğunu söyleyen bir tablo, bir defter olduğunu anlamak önemlidir. Alternatif bir ağ kurmak, bu tablodaki verilerin sağlanmasını gerektirir. Birisi, çatallanmakta olan blok zincirinde kaydedilen dağıtımı onurlandırmayı seçebilir veya etmemeyi seçebilir. Bu, ağ erişim belirteçleri bölümünde bahsettiğimiz nedenlerden dolayı, bu ağların kritik bir özelliğidir. Bir topluluğun ağın ve kaynaklarının kötüye kullanıldığını keşfetmesi söz konusu olabilir. Telif hakkından çocuk pornografisi veya nükleer sırlar gibi yasa dışı içeriğin yayılmasının önlenmesine kadar her şeye uyumlu olmak için forkların token dağıtımını değiştirebilmesi gerekir. Bu, suçluların ağı yasaklanmış şekillerde kullanmasını engelleyebilir.

Bunu bir örnekle açıklayalım. Bir topluluğun Ethereum ağının bir örneğini oluşturduğunu ve Bob'un bu ağ üzerinden büyük miktarda token satın aldığını varsayalım. Daha sonra topluluk Bob'un ağda çocuk pornografisi sakladığını keşfeder. İlk olarak topluluk Bob'la iletişime geçer ve ona durmasını ve vazgeçmesini söyler, ancak bunun yerine Bob ısrar eder. Böylece topluluk ağı çatallayarak Bob'un yasa dışı ve kınanması gereken içerikle kirlenmiş ağı işletmesine izin verir. Bob'un özel anahtarı çatal üzerinde hâlâ çalıştığından, eğer topluluk token dağıtımını değiştirmediyse, o zaman Bob rahatsız edici davranışı çatal üzerinde tekrarlayarak yeni ağı kirletebilir. Çözüm olarak topluluk, Bob'un hiçbir tokenının olmadığı, değiştirilmiş bir token dağıtım tablosuyla yeni ağı başlatır. Artık Bob tokenlarını eski ağda kullanmaya devam edebilir veya kendi ağ çatalını oluşturabilir ve tokenlarını orada kullanabilir, ancak topluluk Bob'un kendi ağını yasayı çiğnemek için kullanmasını engelledi.

Gerçekte, yasaya saygı göstermek isteyen topluluk, alternatif ağı ayağa kaldırır ve suçluların kelimenin tam anlamıyla çantayı elinde tutmasına, yasa dışı içerik barındıran bir ağı yönetmesine izin verir. Bir teknoloji bu şekilde merkezsizleştirilebilir ve yine de anarşiden kaçınılabilir. Sorun yalnızca ağdaki düğümlerin özel bir güvenlik duvarının arkasında olmaması değildir. Bu, farklı toplulukların teknolojiyi çatallayabilmeleri ve onu uygun gördükleri şekilde çalıştırabilmeleri ve kendi amaçlarına uygun bir ağa sahip olmak için Google, Facebook, Twitter veya Instagram gibi başkalarının çabalarına bağımlı olmamaları anlamına geliyor. değerlerine uygun olduğunu düşündükleri içerikleri barındırıyorlar. Ve buğdayı samandan ayıran yetkililer, aynı zamanda iyi adamların meşru haklarını çiğnemeden kötü adamların peşine düşebilirler.

Çözüm

ETH ve RHOC/REV gibi fayda belirteçleri iki nedenden dolayı menkul kıymet değildir ve olamaz. Birincisi, ağın güvenli işleyişinde çok önemli bir amaca hizmet ediyorlar ve kâr beklentisiyle hareket etmiyorlar. İkincisi, hangi ağların faaliyette olduğuna bakılmaksızın bu amaca hizmet etmeye devam ederler. Herhangi bir token sahibi, pratikte tamamen kendileri veya temsilcileri tarafından kendi özel amaçları için yönetilen kendi ağını kurabilir ve başlangıçta edindikleri tokenları halka açık bir ağda kullanabilir. Böylece başkalarının çabasına bağlı kalmazlar.

Daha önce belirtildiği gibi HackerNoon'daki makale , gerçek Slim Shady Kongre'dir (ve SEC). Kanun koyucular ve düzenleyiciler, fayda belirteçlerinin menkul kıymet olmayan doğasını tanımakta başarısız olarak, gelişmekte olan hayati önem taşıyan bir pazara düzenleyici belirsizliği enjekte ettiler. İyi niyetli ama temelde cahil düzenleyicilere, bu yeni ve potansiyel olarak dönüşümcü teknolojiye, tıpkı 2001'in başındaki hominidlerin yaptığı gibi, şaşkın bir saldırganlıkla yaklaşmaları için izin verdiler: Bir Uzay Macerası monolite yaklaştı. Bu görev ihmali, pek çok parlak geliştiriciyi ve girişimciyi, Zug'da, Berlin'de, Dubai'de veya Singapur'da ve diğer kripto dostu bölgelerde blockchain teknolojisi geliştirmeyi sürdürmeleri için rakiplerimize fiilen sürgüne gönderdi. Cue Ayrıca Zerdüşt'ü de övün!

Howey Testi'nin gerekli dört unsurundan ikisinde başarısız olmak için özel olarak ve kasıtlı olarak tasarlanmış teknik mimarileri göz ardı eden düzenleyici kararlar ve yaptırım eylemleri, milyarlarca dolarlık büyük işler ve zenginlik ihraç ederek ABD'yi zayıflatacak. SEC, güvenlik önlemlerinin alınmasına yönelik meşru ihtiyaçlara gereken saygıyı göstererek, Amerika Birleşik Devletleri'nin ve aslında insanlığın korkunç zararına olacak şekilde, menkul kıymet olmayan varlıkları düzenleme girişimine yol açan bir görev kaymasına girişiyor. Kongrenin harekete geçme zamanı geldi.

F1R3FLY.io'nun kurucusu ve CEO'su Lucius Gregory (Greg) Meredith , bir matematikçi, rho-matematik kaşifi, OSLF'nin (Mantık Formunda Operasyonel Semantik) ortak mucidi ve ToGL yaklaşımının mucididir. grafik teorisi.

F1R3FLY.io'nun genel danışmanı Ralph Benko , dahil olmak üzere eleştirmenlerce beğenilen birçok kitabın ortak yazarıdır ve eski bir Beyaz Saray yetkilisidir.